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21世纪经济报道记者注意到，1月29日湖北省农业厅发文件称，设立指定通道，实行“点对点”调运，确保蔬菜、饲料等急需农产品和物资调运畅通。县乡严防死守“隔离”相对快要断食的小猪、小鸡来说，湖北的一些县市居民粮食、蔬菜供应充分了很多。21世纪经济报道记者走访广水的部分超市、菜市场看到，粮食、蔬菜和水果供应充分。对于很多年轻人来说，当下最大的问题就是返工不知归期。

1．牛市格局没变，节奏变了本轮牛市的大格局没变。2019年以来我们一直强调上证综指19年2440点=05年998点，2440点是A股第六轮牛市的起点。这次新冠肺炎疫情突发，会对短期基本面形成冲击，但牛市的三个逻辑没动摇，即牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市，详见《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《“牛”转乾坤——2020年A股投资策略-20191117》。在这三大推动牛市的力量中，新冠肺炎主要影响企业盈利。关于这次疫情对基本面的影响，我们在报告《信心和耐心——新冠肺炎对比非典-20200201》、《疫情之下行业需求：有减也有增——新冠肺炎研究系列1-20200207》中做过一些分析，整体判断，新冠肺炎短期影响单季度基本面，中期不改业绩向好趋势。我们认为由于疫情影响，我国一季度经济活动时间将打7-8折，按此推算，2020年一季度A股净利同比将从原来的10%调低至7-8%，随着后续财政和货币政策发力，上市公司业绩将好转，预计2020年A股净利同比为12%。我们对A股历史上最近三轮牛市（05/06-07/10、08/10-10/11、12/12-15/06）进行回顾，发现历次牛市结束都需要基本面、政策面或资金面发生较大转折：①05-07年这轮牛市，上证综指在07/10达到了最高的6124点，然后指数一路下跌至08/10的1664点，牛市结束主要源于宏观政策持续收紧后基本面回落。②08-10年牛市中上证综指在09年8月见顶3478点，之后中小板指接力上涨至10年11月的7493点，此轮牛市结束原因同05-07年牛市类似，宏观政策收紧后基本面回落。③12-15年牛市中上证综指在15年6月见顶5178点，此轮牛市结束主要源于股市资金面的供求关系被破坏。从历史上3轮牛市见顶的信号看，每次牛市结束都需要政策面、基本面或者资金面出现重大转折。而这次新冠肺炎疫情对基本面影响是阶段性的，所以2019年1月4日上证综指2440点以来的第六轮牛市大格局没变。

根据记者不完全统计，从2014年开始，截至2018年7月16日，包括银行间、交易所在内的债券市场共有67个主体发行的132只债券发生了违约，涉及违约的债券余额规模达993亿元。“裸泳”的农商行撤退快慢是一回事，农商行自身的命运又是另一回事。当债市违约潮起时，农商行终于成为了那个“裸泳者”。诚如巴菲特所言，当潮水退去，才知道谁在裸泳。

上调盈利预测考虑到19年上半年其他收入及收益高于预期，我们上调19年全年股东净利润预测31.1%（见图表2）。由于部分其他收入及收益只是一次性，我们最终只轻微调高20年股东净利润预测0.4%。上调评级至“增持”按贴现现金流（DCF）分析，我们将目标价由0.31港元轻微上调至0.32港元，这对应5.7倍2020年市盈率和12.3%上升空间。由于股价早前已经回落，公司目前估值变成相对吸引，我们因此将评级由“中性”上调至“增持”。

库存压力相对不大　厂家挺价无后顾之忧图2当下PP产业链库存相对低位，虽然两油库存目前还是在76万吨上下，但PP在聚烯烃库存当中的占比大致为1/3略多，实际压力还是比较小的。并且本周内，标品去库存状态良好，像华东的前线标品流通量还是比较紧俏的。况且PP1909临近交割，要凑齐近100万吨的交割量也不是那么容易。

提前七年的部署研发，这让人不得不佩服华为的居安思危。而“鸿蒙”——这个能让许多中国人瞬间get其妙处的名字——在国外网友中也产生了不少反响。即使大多数人都不理解“hongmeng”的含义，但外国粉丝们支持华为研发自己系统的心，那可是一点也不少